记者|赵阳戈

对此，不少分析师和策略师表示，日本央行未能提供有关缩减购债规模的更多细节令市场失望，日元将延续近期跌势。与此同时，也有分析人士指出，日本央行更为谨慎的政策正常化步伐应该会成为股市的利好因素。

　　浙江科马摩擦材料股份有限公司，简称科马材料（874308．NQ），在最近一批北交所受理名单之中，正式向北交所吹响冲锋号角。此前，科马材料有过闯关创业板的经历，不过以撤回的方式终止。

　　去年刚撤回今年转战北交所

　　科马材料已是多方游走于资本市场。

　　根据材料，科马材料于2014年10月10日至2021年3月3日，曾在全国股转系统挂牌，当时证券代码为831178，后来由于公司主动申请，2021年3月3日起，公司股票在全国股转系统终止挂牌。这期间，科马材料的主办券商为浙商证券。

　　时间来到2022年6月28日，科马材料转眼获得创业板的受理，准备闯关，此时的保荐机构为安信证券。2022年7月26日，科马材料进入问询环节，并于2023年3月17日完成第二轮问询的回复。遗憾的是，在2023年3月27日，公司和保荐人还是向交易所提交了撤回申请，主动终止了IPO进程。

　　在之后的2024年2月6日，全国股转公司向公司出具《关于同意浙江科马摩擦材料股份有限公司股票公开转让并在全国股转系统挂牌的函》，公司股票自2024年3月21日起在全国股转系统挂牌，证券简称为“科马材料”，证券代码为“874308”，主办券商为“国投证券”。公司目前所属层级为创新层。自2024年3月21日在全国股转系统再次挂牌至今，公司股票转让方式为集合竞价。

　　2024年6月27日，科马材料获得北交所的受理。目前正进行着新一轮的等待。

　　需要指出的是，在第二次全国股转系统挂牌之前，科马材料于2023年实施过一次10派3.7元的分配方案，合计派发现金红利2322.12万元。

　　2022年毛利率下降明显

　　资料显示，科马材料的主营业务为干式离合器摩擦片及湿式纸基摩擦片的研发、生产及销售，并致力于新型摩擦材料的开发应用。

按应用领域，摩擦材料可以分为制动系摩擦材料（刹车片）和传动系摩擦材料（干式离合器摩擦片及湿式纸基摩擦片）。刹车片用于制动，吸收动能；干式离合器摩擦片及湿式纸基摩擦片用于传动，传递动力。按工作环境，摩擦材料可以分为干式摩擦材料（刹车片、干式离合器摩擦片）和湿式摩擦材料（湿式纸基摩擦片）。干式摩擦材料指在空气中工作的摩擦材料，湿式摩擦材料指浸泡在各类油体内工作的摩擦材料。

　　不过从数据看，科马材料2022年出现些许波动。

　　2021年至2023年，科马材料的营业收入分别为2.23亿元、2.02亿元、1.99亿元，净利润分别为7254.18万元、4200.63万元、4958.74万元，毛利率分别为44.77%、35.52%、42.04%。很明显，2022年科马材料的毛利率下降明显，进而也影响到了净利润数据。

　　对此，科马材料在说明书中表示，2022年主营业务毛利率同比下降9.44个百分点，主要系：受俄乌冲突及国际地缘政治不利影响，全球油价持续上涨，铜价亦维持在高位，导致公司石化原料、电工圆铜线等主要原材料成本大幅增加，主要能源电力和天然气成本亦上升；同时由于商用车产销量同比大幅下降，离合器市场需求低迷，公司客户生产经营面临一定困境，公司无法通过涨价的方式向客户传导成本大幅上涨的压力。

　　在此前科马材料闯关创业板时，问询中监管层也提及了公司毛利率的事宜，公司当时称是因为受到了原材料成本大幅上升等不利因素冲击。

　　据悉，科马材料生产经营主要原材料包括纤维原料、石化原料、电工圆铜线等材料。2021年、2022年及2023年，公司直接材料成本占主营业务成本的比例分别为59.31%、57.56%、55.44%，占比较高。

　　再看科马材料的应收账款情况，2021年末、2022年末及2023年末，公司应收账款的账面价值分别为6895.18万元、7937.48万元、8671.50万元，占流动资产的比重分别为22.44%、28.13%、37.32%。

　　科马材料的客户包括了福达股份、法士特伊顿、浙江奇碟、长春一东、铁流股份、湖北三环、宏协股份、华域动力、荣成黄海、奥德华等国内主要离合器生产企业。

来源：公告

　　募资计划额有下调

　　从此前科马材料闯关创业板来看，当时公司预计融资金额为2.6748亿元，其中1.77亿元投入“T2环保型无溶剂油离合器摩擦材料扩产项目”，9011.79万元投入到“研发中心升级建设项目”。而这次，科马材料募资额2.06亿元，其中1.51亿元投入到“干式挤浸环保型离合器摩擦材料技改项目”，5500万元用于“研发中心升级项目”。

来源：公告

　　“干式挤浸环保型离合器摩擦材料技改项目”拟于浙江省丽水市松阳县西屏街道瑞阳大道312号原有厂房内实施，计划购置主要生产设备142台（套）、公用辅助系统设备9台（套）。项目建成后，可新增年产1000万片干式挤浸工艺离合器摩擦片产能。

　　按照科马材料的分析，该项目建设期计划为24个月，预计可实现年营业收入为1.5亿元，年利润总额为3860.74万元，年净利润为3281.63万元。经测算，项目投资财务内部收益率为17.17%（税后），投资回收期为7.92年（税后）。

　　据数据，公司主要产品干式离合器摩擦片2023年的产能利用率有80.58%，产销率95.38%，2023年的产量为2296.57万片。募投项目新增产能能够占到4成。

来源：公告

　　科马材料称，由于募投需要一定的建设期和达产期，在项目实施过程中和项目建成后，如果市场环境、技术、相关政策等方面出现重大不利变化，可能使公司募集资金投资项目新增产能不能全部消化，造成产能闲置等问题，给公司经营带来不利影响。

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